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日前，欧盟委员会再次驳回意大利2019年财政赤字预算案，并建议对意大利启动超额赤字程序（Excessive Deficit Procedure，以下简称EDP）。这已经是意大利第二次被欧盟驳回赤字预案，若最终意大利一意孤行导致EDP启动，意大利将面临高额罚款，顶格罚金可达国内生产总值（GDP）的0.5%，成为首个因赤字预算不合规而被罚款惩戒的欧元区国家。

纷繁的宏观波动当中，“疲于应付”的市场预计会逐步选择无视这些变量贸易争端的变数和反转越来越多，但既然总量影响可控，预计市场会规避甚至逐步淡化其影响。从5月19日中美发表联合声明，到5月30日白宫发布声明推进加税清单，给市场传导的一个信号是，美方态度逆转意味着事件进展随时都有“突变”的可能性，中美贸易争端后续进展的不确定性再度大幅增加。但是我们认为有几点依旧是成立的：1）500亿美元商品额度仍旧是目前阶段美方加税的上限；2）中美双方目前仍在协商阶段，以最悲观的预期来计算，征税落地对中国经济总量的影响也很弱；3）对美科技领域直接投资方面的限制还会加剧。短期冲击变成长期拉锯，市场最终大概率会选择向前看，规避和贸易争端有关的板块和标的。（对中美分歧的具体论述，请参考我们的中期策略报告《A股市场2018年下半年投资策略—大修复：从超跌反弹到结构分化》）

责任编辑：陈志杰文/邓睿侃今年一月传出要排除华为参与5G建设的波兰，在近来的半年中连连松口，承认中国巨大市场的同时，希望保持与华为的良好、密切合作。而华为这边，也打算在波兰继续投资，但投资的具体程度，还要看波兰的表现。路透社7月8日报道称，华为波兰分部官员雷萨德·霍丁斯基（Ryszard Hordynski）表示，华为打算在未来的五年中，在波兰投资30亿兹罗提（折合人民币约54.6亿元）。但最终的投资力度还要看华为在波兰5G项目中的地位。

责任编辑：陈鑫【好买公募基金专题报告】在摸索中前行——首批公募FOF业绩总结来源：好买基金研究中心去年9月8日，证监会批准了华夏、南方、嘉实、建信、泰达宏利和海富通6家基金公司发行国内首批公募FOF产品。随着南方全天候策略（FOF）于10月19日率先成立，其余5只也相继在10月底和11月初成立。时至今日，首批6只公募FOF均已运作满一年，其投资策略思路也逐渐明朗。通过对首批公募FOF过往一年的业绩和持仓分析，可以从中总结出一些经验教训，对于第二第三批FOF以及养老FOF的运作也有一定的借鉴意义。

除在技术层面改善欧盟陆军装备水平的意图外，法德联合研制的新型坦克在七国集团会议“不欢而散”的时间点面世，其背后或也存在一定的政治意涵。自特朗普上台以来，美国和欧洲国家已经在经贸、安全和政治等多个领域产生巨大分歧，且美欧之间的嫌隙有愈演愈烈之势。在这种情况下，以法德为首的欧洲国家为保护自身的安全利益，开始寻求在军工领域摆脱对美国的依赖，转而探索欧盟内部的自主联合研制模式。法德联合研制坦克项目就是这种探索模式的典型成果。

在Greylock当合伙人时，Joseph又认真梳理了客服行业的痛点，发现目前的产品都是流程任务导向，每个服务节点都是一个任务，而不同任务之间并没有以用户为中心串起来。于是出来创立了Gladly，目标是做出一个以终端消费者为核心的客服SaaS。